突圍電商衝擊，日本全家重整零售業勢力

許多人去日本，必定會到折扣商店唐吉訶德(Don Quijote)朝聖，因為它的商品應有盡有，像迷宮般的走道讓消費者有尋寶的樂趣，而且有些店甚至24小時營業，隨時可逛。不過，以後要去唐吉訶德，可能不必跑日本，在台灣就能享受血拼的樂趣，因為唐吉訶德和全家便利商店決定擴大合作。

10月11日，日本全家便利商店母公司FamilyMart UNY控股公司宣布，將把旗下超市子公司UNY的持股，全數賣給唐吉訶德，預定2019年1月完成收購。去年11月唐吉訶德已從全家控股手中取得UNY4成股權，剩下的6成將以282億日圓拿下。另一方面，全家控股將以2119億日圓，取得唐吉訶德20.17%持股，月上旬開始收購。 

全家控股旗下有日本全家便利商店約1.7萬家、UNY的超市約190家，唐吉訶德則在全球共有418家店。

UNY2017年度(2017年3月到2018年2月)營業額為7128億日圓，唐吉訶德同年度(2017年7月到2018年6月)營業額9415億日圓，合計為1.65兆日圓，未來在日本零售業排名將僅次於AEON(8.4兆日圓)、7&i控股(6兆日圓)和迅銷公司(1.9兆日圓)，排名第4。

10月11日的記者會上，唐吉訶德社長大原孝治強調，這次擴大資本合作的原因，是「希望以兼具綜合超市、折扣商店和便利商店3種業態的流通集團，度過驚濤駭浪」。全家控股社長高柳浩二特別提到：「雙方也會合作到海外展店，例如可以考慮台灣全家便利商店引進唐吉訶德模式。」

所謂驚濤駭浪，是指日本人口減少使得市場規模縮小，同時電子商務崛起對傳統業態造成衝擊，加上消費者需求多樣化，物流業又面臨人力不足問題，經營環境日趨嚴峻。全家控股和唐吉訶德的主要業態不同，分別有自己的經營資源和優勢，合作可望對彼此都有好處。

去年6月雙方就開始攜手，今年2到3月間，唐吉訶德將6家UNY超市改裝成「MEGA唐吉訶德UNY」，增加家電、化妝品等品項，並引進唐吉訶德的特色，例如店外擺設廉價的飲料或日用品，店內陳列架比人還高等，結果3到8月累計營業額比前一年同期增加9成。由於成效很好，也促成了雙方這次進一步的合作，預計5年內將有1百家轉換成這種業態。

全家控股最大股東的伊藤忠商事，也贊同這次合作案。對食品銷售的倚賴程度很高的超市，能交由已有成功經驗的唐吉訶德經營，自然樂觀其成。因為唐吉訶德2007年收購業績不振的長崎屋超市，靠物美價廉和商品豐富，轉型為折扣商店，也因此開始銷售生鮮食品，和許多優質農民也有往來。未來控股公司則可以更專注於便利商店的本業。

日本的便利商店已形成寡占市場，7-ELEVEN、全家和羅森(LAWSON)3大便利商店市占率將近9成。7-ELEVEN第1名的地位不動如山，日本國內店數超過2萬家，所有連鎖店的銷售收入合計4.7兆日圓，同時仍持續拓點，全球超過6萬家店也使得海外收入貢獻良多。不過便利商店自己大量展店和藥妝店搶客，便利商店顧客數到7月底為止已連續29個月低於前一年，因此7-ELEVEN不敢掉以輕心，展開網路便利商店、透過手機依顧客喜好建議上架商品等措施，找出持續成長之道。

全家2016年9月開始和Circle K及Sunkus整併，今年11月即將整併完成，店數因此超越羅森，躍居第2。事實上，這一年來全家控股的股價已經翻倍，10月12日從去年同日的6140日圓上漲107%，達12730日圓，總市值為1.6兆日圓。相形之下，同一時間7&i控股只漲了9.5%，羅森則下跌了8%。也因此今年5月下旬，這兩家公司的股東會上，一些小股東不滿地說：「為什麼全家控股大漲，我們的股價低迷？」

證券分析師指出，全家控股受到青睞的原因，是投資人認同他們「重質不重量」的策略。2016年9月全家和UNY合併使得店鋪數增加到1.8萬家左右，之後就持續整理，只留下優質的店，一年刪減了近9百家；同一時期7-ELEVEN和羅森都增加了8百多家。大原孝治就指出，全家和唐吉訶德未來的策略重點是如何提高獲利。高柳浩二也強調，開新店會使得平均每家店的來客數減少，還不如投資現有店面，讓更多客人走進來。

在各家零售業都蕭條的情況下，1980年成立的唐吉訶德可以說是異數。它的特色是壓縮陳列方式和有如洪水般的大量賣場促銷廣告(POP)；從1989年唐吉訶德第1家店，到2018年6月為止，連續29年營收和營業利益都持續增加。唐吉訶德還決定強化海外市場，明年2月公司名稱將改為「泛太平洋國際控股公司」。

流通業觀察人士指出，日本零售業大約每10年就會出現一次整併。回溯到1989年前後，由於亞洲金融危機，泡沫經濟的後遺症仍在，個人消費低迷，流通集團開始整理旗下事業，例如前西武集團主要企業西友公司，把旗下的全家便利商店持股賣給伊藤忠商事等。10年後，則是百貨公司相繼陷入困境，例如2007到2008年間，大丸和松坂屋、三越和伊勢丹整併，當時以迅銷為代表的物美價廉SPA(製造零售業)形態興起，高成本的百貨公司經營模式面臨考驗。

這次的引爆點則是電商。AEON社長岡田元也指出，日本有很多超市，可是多半都未符合顧客需求。目前日本兩大零售業者的基礎穩固，AEON靠積極併購擴大規模，7&i則建構了高獲利體質，但沒人確定優勢能持續多久。全家和唐吉訶德的合作，可能只是一個開端，未來流通業者恐怕還會有更多動作，值得繼續關注。