中美貿易戰白熱化，台灣的機會在哪裡？

台灣在地理上與中國關係密切，在全球供應鏈的角色上又居美國及中國相關公司的重要位置，因此產業在中美摩擦下勢必做出相應調整。2500億的關稅清單中以金額來看，電腦、電子產品及光學製品是占比最高的族群，若在中國生產的廠商因關稅提高而降低其出口至美國的優勢，勢必改出口至其他市場再轉運至美國，或將產線遷移至其他國家。

2016年川普在美國總統大選中出線後，他所喊出的「美國優先」、「讓美國再次偉大」等口號一一得到實踐。美墨圍牆、貿易戰、新貿易協議、退出巴黎協定、退出郵政聯盟等種種動作無一不是從美國利益的角度出發，也因此攪動了原本看似平穩運作的全球政經體制。

中國崛起的關鍵時刻從2010年GDP超越日本，成為全球第二大經濟體開始。事實上中國改革開放40年來，GDP從0.36兆增長到82.7兆人民幣，與第一大經濟體美國的經濟總量差距在快速縮小中。中國恒大集團首席經濟學家任澤平更斷言，若照6%左右的增速再持續增長10年左右，中國將有望成為世界第一大經濟體。

加上在軍事方面，雖然目前美國以6100億美元穩居軍費支出第一大國、占全球總額的1/3，然中國2017年軍費開支占比於全球總額的比例已是2008年的2倍(約13%)，達到2880億美元，居全球第二，而2018年國防支出預計將達1750億美元，年增8.1%，增量全球第一。在中國快速崛起的現實下，自然成為美國在維持全球政治、經濟霸權路上的第一假想敵。

美國禁止廠商向中興通訊供應晶片、天線等零組件成為牽制中國進逼所開的第一槍，貿易戰目前亦維持先前規劃尚未見到緩和跡象，在此一背景下加上聯準會的升息進程也讓市場資金開始出現動盪，美元指數今年以來一路走升，目前95左右亦維持在今年相對高位，新興市場匯率亦受影響，印尼盾、阿根廷披索、土耳其里拉等新興市場貨幣相繼重貶，連帶影響新興市場股市表現。 

中美貿易戰從第一階段鋁、鎳等原物料或元件進階到第二階段衝擊半導體、電子零組件。最後一個階段，川普更意圖擴大課徵金額與擴大產業範疇，尤其以網通產品首當其衝，其背後主因就是想保有未來5G通訊新一代技術規格轉換與技術變革的話語權，也因此包括5G手機、基地台、行動接取裝置、通訊模組、光通訊零組件與交換器等成為談判籌碼，網通及其供應鏈，成為最後一波也是受傷最重的一個產業區塊。

台灣在地理上與中國關係密切，在全球供應鏈的角色上又居美國及中國相關公司的重要位置，因此產業在中美摩擦下勢必做出相應調整。台灣於兩國的矛盾中需要找到自己的定位。2500億的關稅清單中以金額來看，電腦、電子產品及光學製品是占比最高的族群，若在中國生產的廠商因關稅提高而降低其出口至美國的優勢，勢必改出口至其他市場再轉運至美國，或將產線遷移至其他國家。

2019年～2020年5G將進入商轉，對於網通機基礎設備也必然要走向更高階。隨著下游組裝廠/代工廠將高階網通部門遷回台灣，高階網通/伺服器PCB若遷廠，生產基地選擇台灣將具有地理及生產聚落的優勢，在中美兩大國角力之下台灣也將因此獲得轉機，相關廠商包括金像電、台燿、高技等。（本文作者為台新投顧副總經理）