「莎莎」體質診斷，退台灣進中國能成下一步？

1997年進入台灣的香港美妝通路莎莎（sasa）是許多人青春的回憶，卻宣布關閉台灣市場21個門市並撤出台灣，資遣260名員工，在市場投下震撼彈。香港分析師把莎莎撤出台灣歸因於台灣經濟和消費不振，但真的是這樣嗎？

相較於莎莎在台灣的通路連虧6年，經濟部統計處的資料顯示，過去6年，台灣藥妝零售營業額累計成長了16.6%，2017年，台灣藥妝零售營業額突破2000億大關，顯示買氣依舊強勁，但莎莎顯然沒嘗到甜頭。

許多人或許會認為，電商崛起是造成藥妝通路競爭加劇的因素，但2017年統計處調查，台灣藥妝零售的銷售管道以實體店面為主，占 92.1%，電子商務模式僅佔1.8%。藥妝電子商務目前對實體零售完全不具威脅，或許是因為許多人購買藥妝比較喜歡實地試用、向店員諮詢才能安心購買。

不過，統計處的調查也指出，對藥妝零售業者的經營困難前三項依序為「價格競爭激烈，毛利偏低」（占 80%）、「勞動成本提高」（占 45.7%）、「消費需求多變」（占 42.9%），顯示維持獲利和留住消費者已越來越難兼顧。加上近年日本藥妝連鎖店接連攻台，2012年進軍台灣的Tomod's、日藥本舖已佔領了台灣各大商圈最醒目的店面，而日本最大連鎖藥妝通路品牌「松本清」也在今年1月登台設分公司，未來台灣的藥妝大戰只會更加嚴酷。

其實，撤出台灣市場只是冰山一角，莎莎國際（00178.HK）的營運已經陷入瓶頸，自2014年以來營收獲利雙雙衰退，利潤跌回十年前的水準。2017年會計年度，莎莎的淨利率只有3%，遠比2013年的9.2%衰退許多，已經沒有本錢再靠降價促銷挽救銷售。

莎莎的股價更是從2013年的最高點9.27元港幣開始跌跌不休，到今日（22日）僅有3.26港幣，下跌了64%，目前還未見起色。

莎莎是中國和港澳的開架化妝品始祖，為何近年卻節節衰退？港澳市場是莎莎的大本營，而中國觀光客的消費和莎莎的業績息息相關。2015年開始，到香港旅遊的中國觀光客人數開始下滑，加上人民幣兌港幣在2015年起走弱，讓香港旅遊購物失去價格競爭力，連帶讓莎莎的業績直直落。

雖然人民幣在2017年年初開始觸底回升，但海外旅遊購物興起，赴港旅客沒有回升，加上韓系美妝蠶食香港市場，莎莎的業績依然沒有因為匯率而受益。

莎莎國際的新聞稿指出，莎莎撤出台灣市場後，將轉而聚焦在中國、港澳和星馬市場，但其實莎莎想在中國掏金，實在很難。

2017年，港澳市場占莎莎營收比重高達81.5%，中國市場只有3.5%，台灣2.5%，顯示中國市場亟待開發。但莎莎沒跟上中國電商消費潮，價格、便利、獨特性都比不上電商，也沒跟上中國消費升級趨勢，平價美妝留不住追求高品質的消費者。莎莎想靠中國市場翻身，難上加難。

同為香港起家的美妝通路，屈臣氏也在中國市場觸礁。屈臣氏母公司長江和記實業（00001.HK）公布2017年上半年財報，屈臣氏中國營收比去年同期衰退6.2%，2016年上半年更是衰退8.5%。即使屈臣氏在2017年上半年在中國的店舖數同比增加了392家，但大肆展店營收卻照樣衰退，顯見中國錢有多難賺。

莎莎長年過度依賴觀光客消費、沒跟上中國電商潮流，失去先發優勢，撤出台灣只是反應經營不善的結果。今年3月31日，台灣21家門市即將吹熄燈號，對莎莎的老顧客來說，往事只能回味。