台灣電商想要上市櫃，門檻、挑戰在哪裡？

2015-07-24

SmartM（採訪、攝影：陳薪智）

歐美國家的電商業者，從創立到上市（IPO）花最短時間的企業是Zulily，前前後後四年多才完成上市。台灣電商近幾年也有代表業者開始上市櫃，但上市櫃不僅需要經營狀況近一年沒有虧損，同時耗費的資金龐大、經營周期長，電商業者都在思考如何找對創投？開源資金？甚至跨境做全球生意是否會是個好方案？

資策會產業推動與服務處於24號舉辦「推動上市櫃之跨境電商引資商機說明會」，針對目標上市櫃為主要目標的電商業者，說明上市櫃的門檻，以及業者可以透過哪些管道尋找創投及資金。

資策會專員周芝安指出，去年5月櫃買中心為促成電商產業的能見度及形成產業群聚效應，創櫃板新增「電子商務」之產業類別。往往能受到創投青睞的企業，評估要素也跟是否上市櫃計畫有很大關聯。

台灣電商想要上市櫃，門檻、挑戰在哪裡？圖片來源：資策會產推處

歐美、中國創投風氣熱，電商上市櫃非一蹴可幾

從國外創投選擇的對象來看，創投主要偏好投資較後期發展階段的企業。風險投資金額逐年提升，投資對象也開始涉及網路及電商產業的。如果把眼光放在亞洲，中國電商近幾年成長已有目共睹，再加上「互聯網+」概念，不僅政府當局要讓其他產業結合網路做到產業升級，甚至民間企業的資金流動、海外投資併購的動作不斷。

台灣電商想要上市櫃，門檻、挑戰在哪裡？圖片來源：資策會產推處

台灣電商上市櫃門檻，不同發展階段找資金對象有別

台灣電商想要上市櫃，門檻、挑戰在哪裡？圖片來源：資策會產推處

假設一個電商業者預計要在台灣上櫃，進入證券市場至少要新台幣700~1,000萬。如果跟其他國家相比，掛牌所需的費用，在台灣相對於新加坡、上海及香港便宜許多。

不過相較國際市場，台灣上市櫃募集大眾資金，為保護投資人再獲利能力，所以特別要求，近一年經營狀況無虧損情況，且營業利益及稅前純益佔實收資本的3%，近一年表現還要比前一年好。

台灣電商想要上市櫃，門檻、挑戰在哪裡？圖片來源：資策會產推處

由於目前國內上市櫃行業尚未單獨切割出「網際網路及電子商務」類別，之初創投共同創辦人程九如認為，電商要在台灣上市櫃需要注意溝通您的事業再做什麼，描述這個打算上市櫃的主體對象，對到整個產業鏈的那個相對區塊位置，讓政府、投資人等可以清楚理解所謂的電商產業內涵。

舉例說明，依現行上市櫃規定，準上市櫃企業前兩年要求獲利不能虧損。有電商業者為此不得不妥協把研發、行銷費用都先省下來，而未將資源依企業實際經營情形做最適當配置，順利掛牌後受到市場環境轉換過快，造成公司深陷獲利能力不如市場預期之挑戰，這也是何以國內具潛力的優質企業容易等不到上市櫃就被國外企業買走。

不過，為了讓電商產業生態圈發展更健全，政府將利用上市櫃會議，注入資源到電商業。目前政策方向主要對象集中於：高輸出力跨境電商、垂直領域品牌電商、傳產二代轉型電商。企業也可以根據自己目前公司營運發展階段，選擇適合自己的政策資源。